指数暴涨,农业板块大幅跑输。上周沪深300指数大幅上涨8.72%,农业板块上涨2.68%;在非银、银行、地产等板块大幅拉升下,农业板块大幅跑输指数。分子行业来看,在猪价持续低迷的背景下,养殖、动保等板块表现较差;重要的饲料股新希望受参股公司民生银行大涨和大北农在农业互联网的炒作下推动整个饲料板块表现不错。土地相关个股在政策兑现的背景下,整体表现也不温不火。整个板块取得超额收益的个股极少。
    猪价维持稳定。本周猪价在14元左右弱势震荡,未出现明显上涨;鸡肉方面也有小幅回升。猪肉消费旺季与行业产能收缩开始体现到供给端推动猪价稳步上涨,预计春节前猪价高点涨幅将达到16-17元。虽然消费低迷导致今年猪价较为低迷,但对应去产能也较为充分,15年猪价全年大牛市较为确定。仔猪方面,由于目前补栏仔猪将在春节后出栏,仔猪价格环比回落1%,同比下跌11%,今年补栏积极性极差。
    国内糖价反弹。上周国内食堂批发价格上涨10%。但从供需来看,糖类库存消费比仍然处于高位;且糖类有可能成为继棉花、大豆之实施补贴政策的农产品,由收储向补贴转化也将使糖价承压。
    国内玉米价格持续下跌。在经历前期的干旱炒作之后,但本年度玉米产量再创新高,本周玉米价格延续前期持续调整的局面,同比涨幅已经回落到3%左右,养殖企业成本缓解。
    投资建议。近期猪价持续低迷,低于我们预期,主要由于投资者在资金较差的情况下压栏的积极性并不足;但我们坚持认为四季度猪价将在旺季与产能收缩开始体现的背景下将会有超预期表现,建议目前阶段积极配置养殖股,大票标的为圣农发展、牧原股份和新希望;小票标的为ST民和、正邦科技及华英农业等。养殖好转推升畜类疫苗的景气度;但饲料方面,在养殖量减小的背景下,行业景气度仍然较低。种植相关板块关注在土地流转及农产品价格改革下催生的一些新商业模式的企业。农产品信息